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ca686亚洲城蛋期货行情预测:ca686亚洲城蛋 1801合约期价有望上破4400点

2017年10月11日 08:31 来源:ca686亚洲城官网 标签:ca686亚洲城蛋期货行情


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 三季度以来,ca686亚洲城蛋现货ca686亚洲城娱乐整体出现季节性行情,期货盘面也有所反映,主力合约在7月到8月中旬与现货同步,走出了一波较强的上涨行情。但由于市场预期9月中旬现货ca686亚洲城娱乐将出现季节性大跌,因此期货盘面在8月中旬筑顶并重新走弱。展望四季度行情,我们认为,持续半年的供应收缩的影响将在四季度发生明显作用。

  供应收缩30%  需求先淡后旺

  芝华数据显示,3—9月补栏情况很不理想,同比出现了30%的供应收缩,这无疑对未来市场行情产生了深远影响。供应收缩三成,是当前市场普遍看涨四季度牛市行情的主要逻辑。而对于10—12月的补栏量,我们预计环比将逐步抬升,但四季度的补栏并不能对明年1月的供应形成实质性影响,更多会影响明年5月的行情。实际上,ca686亚洲城蛋期货不同合约的ca686亚洲城娱乐也在反映这一预期。

  中秋节前的季节性上涨行情在今年的七八月依旧表现得淋漓尽致。9月中旬以来,现货振荡筑顶符合预期。而期货盘面则在8月中旬提前调整,主要逻辑在于市场对于旺季后的季节性大跌有所期待。实际上,短短两周时间,主产区ca686亚洲城蛋现货ca686亚洲城娱乐已经从9月初的4.4元/斤跌到了9月底的3.4元/斤。然而,国庆节期间,现货ca686亚洲城娱乐下跌幅度极其有限,且国庆长假过后,更是出现了企稳反弹迹象。若无其他事件扰动(如食品安全的事件通报),10月底现货ca686亚洲城娱乐将随着需求的逐步好转明显回升,并在12月和明年1月再次大幅走高。

  平水、贴水交割预判期货高点

  理论上讲,期货升水交割较为合理。因为期货ca686亚洲城娱乐不含包装费,且包装费用相对昂贵。但是目前ca686亚洲城蛋期货的交割则是平水甚至是贴水,原因之一在于,虽然现在可以全月交割,但保留着一次性交割的权利:空头可以一直拿着空单直到最后一个交易日才申请配对集中交割。以9月合约为例,如果空头最后一个交易日才申请实物交割,那么等到多头提货时已经是国庆节以后了,而国庆节后的现货ca686亚洲城娱乐(折合期货盘面)已经较节前的高点下跌上千点,期货贴水交割反而合情合理,因此市场认为1709合约的最低ca686亚洲城娱乐应反映10月提货时候的ca686亚洲城娱乐。而2018年除夕是2月15日,对于1801合约而言,即使在1月最后一个交易日提出交割,经过大约一周的时间,多头可以提货,时间点刚好是春节前备货的最高峰,因此我们认为1801合约的ca686亚洲城娱乐高点不会太低,4000点之内有很好的买入价值。而预测明年1月现货ca686亚洲城娱乐高点,我们以最低仓单ca686亚洲城娱乐地区大连为基准,现货ca686亚洲城娱乐或能涨到4400点,算上期货平水交割,1801合约高点在4400点。

  宏观预期减弱  交易难度加大

  9月以来,商品市场主要以偏弱振荡为主,一方面经济数据低于预期,市场对于四季度的需求并没有给出过高的预期;另一方面国际评级机构标普下调中国评级,加上房地产调控升级,市场认为经济增长环比会走弱。在此宏观背景下,即使是期货深幅贴水现货超过20%的焦煤焦炭(1819, -24.00, -1.30%)ca686亚洲城娱乐依旧持续大跌,而与ca686亚洲城蛋饲料成本相关的豆粕则以振荡筑底为主。从逻辑上分析,市场对于豆粕在四季度的上涨有所期待。在宏观大环境偏空与农产品市场偏多的较量中,ca686亚洲城蛋期货行情将受到更多的扰动,这无疑增加了操作难度。但整体而言,4000点附近的ca686亚洲城蛋1801合约具有较高的买入价值,若以对冲思路参与,我们偏向于将ca686亚洲城蛋作为多头配置品种。

  总之,10月是ca686亚洲城蛋期货变盘的转折点,从入场价位看,4000点整数关口久攻不破已经确认为底部,因此,我们建议对1801合约来说,四季度以逢低做多为主,期价最高或冲破4400点。主要风险点在于国家通报食品安全事件。


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